阿里系眼中的教育投资如何?

作者:北京市教育   发布时间:2018-07-06 14:16   来源:未知
阿里系眼中的教育投资如何?


                                                               

6月28日,由i-EDU与普华永道联合举办中国教育企业海外上市思享会上,天弘基金执行董事高航分享了他眼中的教育投资逻辑。




PEST模型分析教育行业

  • 资本层面

首先,从资本层面上看,教育行业由于本身特点,在对冲环节具有优势,当通胀发生时,教育行业拥有较为良好和充足的现金流。并且,K12等属于偏刚性的细分行业,非培训类的教育行业是固定时间、固定地点发生现金流变化的行业,这些现金流相当于固收类资产。而教育行业的这个特点,是天弘基金较为看重的。

而在资本市场上,教育行业表现强劲。从A股、港股到美股而言,教育产业市值增长迅速,从2014年年底约2000亿规模,增长到2018年约6000亿的规模。不到四年时间,教育板块的市值翻了大概3倍左右,年复合增长率达到了31%,且大多分布在港股和美股市场。

  • 社会层面

其次,从社会角度来说,2016年中国新生儿人口达到1700万左右,在2020年左右将迎来一轮新的“上学潮”。早教、K12培训、教育信息化也将迎来一轮新的机遇。与房地产行业一样,教育行业属于偏刚性行业,是一个人口净流入的行业。都是属于可以进行资本配置的行业。

今年市场普遍说到消费降级的概念,而在教育行业讲到的,却是消费升级,并且这个趋势在三四线城市的表现得更明显,现金红利更多地体现,因此,三四线城市的商业机会更多。

  • 技术层面

最后,讲到技术层面,天弘基金本身作为阿里系的公司,在技术层面具有优势,对于教育行业来说,一方面,可以通过场景将学生的业态以及画像展现出来;另一方面,可以植入支付宝全程跟踪学校的现金流与资金流,并对这些资产进行二次商业开发,提高资产运用效率。

SWOT模型看待教育行业

  • 优势

人口红利的持续发酵,教育理念的重视决定了教育行业自身的优势。无论从一线城市还是二三线城市来说,目前国内目标客户群体规模在2-3亿左右,并且有很大的二次开发空间。

  • 劣势

教育培训行业是一个人才缺口很大的行业,教师可替代性较小,只能通过人与人的交流进行沟通,很难规范化。比如语文教育和STEAM教育,本身就属于个性化、主观性很强的科目。因此,这是教育行业的一个劣势。

  • 威胁

目前已有很多上市公司在做自己的人力开发。企业学校为企业自身培养人力的同时,也在对社会输出人才。对于一些没上市的教育机构来说,被模式化的威胁是很高的。并且,教师的收入水平较低,这也决定了培训机构的教师流动性较高,对于企业来说,也是一个威胁。

  • 机会

利用大数据基础,再产业配套方面,提供相关服务,将老师培训得更加优秀,规范化,是现在的教育企业面临的一个机会。另一个机会,是对于教育企业现有资产的二次利用,盘活现金流。

天弘基金能为教育做什么?

天弘基金作为一只公募基金,利用QDII投资海外资产,每年投资海外资产的额度约在3亿美元,其中有一半会投资在教育上。并且,作为牌照机构,天弘基金可以做ABS(资产证券化)、REITs(信托基金)以及CB(公司债)等。利用ABS可以将学费收入等资产进行盘活,进行二次利用。

目前央行准备五千亿规模做业务,天弘基金也会根据国家政策进行调整。储备公司很多时候会遇到债务和债权的问题。天弘基金可以借助金融力量,把其转化为股权。蚂蚁金服、云锋、包括天弘基金都是阿里生态体系的重要投资机构。利用蚂蚁金服和支付宝的体量,服务于教育企业融资的前中后期,是天弘基金现在考虑的问题。

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